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国信证券市场估值周报基本面因素未改估值短期内趋于平稳

2019-08-15 16:58:30来源:励志吧0次阅读

国信证券:市场估值周报 基本面因素未改 估值短期内趋于平稳 2010-03-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

基本面因素未改,估值短期内趋于平稳1.市场估值分析-基本面因素未改,估值短期内趋于平稳上证指数在上周下跌0.26%。伴随市场的小幅振荡下跌,市场估值水平略回落,月底市场PE为25倍,市场PB为3.4倍。

短期内,由于紧缩预期依然存在、人民币升值压力依然较大、融资再融资压力也依然很大,三大因素制约了市场的持续上行,中间出现了明显的震荡,周五在股指期货即将于4月16日正式推出等消息的刺激下出现了反弹,融资融券和股指期货的推出对市场无疑构成中长期的利好,但是短期影响可能相对有限,融资融券推出的初期市场规模有限,股指期货推出初期的门槛和保证金比例都比较高,决定市场的根本因素还是基于通胀管理的流动性紧缩预期和经济刺激政策的逐步退出后经济形势的变化,而短期这些因素并没有根本的改观,而近期银监会出台四措施防控房贷风险,查处贷款违规流入股市,无疑也会对市场形成一定的影响,因此我们预计市场短期仍可能维持窄幅震荡的态势,上下的空间都不大,在这些因素明朗化后市场方可能选择明确的方向,市场估值持续上行动力不足,平短期可能保持相对平稳的态势。

2.市场各行业估值分析-部分行业估值水平出现小幅的回落上周各行业涨跌参半,其估值水平也呈现出相应的变化。其中23个行业中有21个行业PE水平要高于市场水平,其中在30倍以上的行业有19个,20至30倍之间的行业有3个,20倍以下的只有1个,有2个行业的PE要低于市场水平,PE最低的分别是建筑建材的29.28倍、能源的20.33倍和金融的17.17倍,PE水平最高的三个行业分别是综合的86.13倍、有色金属的68.18倍和黑色金属的51.74倍。16个行业PB水平要高于市场水平,其他7个行业低于市场水平,其中PB水平最高的行业分别是食品饮料的7.71倍、电气设备的7.14倍和医药保健的5.88倍,PB最低的分别是金融的2.79倍、造纸印刷的2.71倍和黑色金属的1.93倍。

3.市场个股估值分析-短期内低PE分布结构变化不大从市盈率分布频率上看,PE分布结构变化不大,市场整体PE水平相对平稳。

个股PE水平最低的个股中银行类个股居多,个股PB水平最低的以钢铁类个股居多。上周个股收益率靠前20名的公司中以新股次新股居多,收益水平靠后的个股行业分布相对分散。

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